金融穩(wěn)定需要多維支撐

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　　進入21世紀以來，國際分工深化、新興市場國家整體實力上升，國際經(jīng)貿(mào)格局發(fā)生巨大變化。其突出表現(xiàn)是，發(fā)達國家對世界經(jīng)濟的貢獻持續(xù)下降，發(fā)展中國家在國際貿(mào)易中與發(fā)達國家平分秋色。

　　然而，當前國際金融體系格局卻沒有順應(yīng)這種變化，難以適應(yīng)發(fā)展中國家貿(mào)易、投資與經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需求。不少發(fā)達國家借助成熟的金融市場，過度追求虛擬經(jīng)濟帶來的超額利潤，長期實施寬松的貨幣政策，放松金融監(jiān)管，導致危機頻發(fā)。因此，本輪國際金融危機發(fā)生后，從根本上消除國際金融不穩(wěn)定性的呼聲格外強烈。

　　新興市場國家和發(fā)展中國家在現(xiàn)今國際金融體系中地位較弱，在國際金融體系改革、糾正金融監(jiān)管失當方面沒有發(fā)揮相應(yīng)影響力。因此，應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步改革和完善國際金融體系、提高發(fā)展中國家的話語權(quán)和代表性。

　　國際金融體系改革的目的是維護國際金融穩(wěn)定，消除金融危機頻繁發(fā)生的制度性根源，促進世界經(jīng)濟健康發(fā)展。為此，必須調(diào)整主要國際金融組織的治理結(jié)構(gòu)，重建金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的理念，各國當共同作出努力。

　　一是實施雙邊或區(qū)域貨幣安排。世界經(jīng)濟多極化、貿(mào)易區(qū)域化，地緣經(jīng)濟使相鄰國家經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊密，使用雙邊貨幣或區(qū)域貨幣更符合本國利益和市場經(jīng)濟要求，歐元就是在這種內(nèi)在要求下誕生的。作為東盟、非洲和拉美等不少國家和地區(qū)的重要貿(mào)易伙伴，中國建設(shè)人民幣離岸金融市場，推動人民幣貿(mào)易計價結(jié)算，為世界以及主要貿(mào)易伙伴提供一個價值更穩(wěn)定、使用更便捷的貨幣，為世界經(jīng)濟穩(wěn)步增長提供機遇。

　　二是力促二十國集團成員的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。世界經(jīng)濟大國的財政貨幣政策，通過影響投資與消費，經(jīng)由貿(mào)易與資本流動渠道，會對其他國家?guī)�來意想不到的外部效�?yīng)。因此，各國都面臨如何調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、擴大貿(mào)易、增加就業(yè)的難題，但因發(fā)展水平、市場結(jié)構(gòu)、管理制度存在差異，經(jīng)濟政策也會不同。缺乏溝通協(xié)調(diào)，各國政策在溢出過程中會相互打架，政策效力相互沖銷，不僅難以達到預期目標，還會影響世界經(jīng)濟形勢。金磚國家對話機制和金融合作機制的建立，表明新興市場國家在宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)方面取得了長足進步。

　　三是倡導金融為實體經(jīng)濟服務(wù)，從理念上降低危機發(fā)生可能性。使用價值與價值的分離，使金融可以脫離實體經(jīng)濟自我膨脹。本輪國際金融危機，是近20年來以華爾街為代表的國際金融體系過度杠桿化、虛擬化的結(jié)果。各國金融監(jiān)管當局對高風險的金融創(chuàng)新均持審慎態(tài)度，注重在市場效率與金融風險之間保持平衡，避免承擔過度金融風險。將金融服務(wù)實體經(jīng)濟理念植入國際金融體系的治理機制中，化作相關(guān)的監(jiān)管制度，國際金融危機發(fā)生的頻率將大大降低。

　　（作者為中國人民大學國際貨幣研究所副所長）

　　《 人民日報 》（ 2013年08月14日 03 版）

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