時(shí)事評(píng)論：給地方債踩一腳“剎車”

　　趙昌會(huì)

　　日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議回答記者提問時(shí)談到金融風(fēng)險(xiǎn)這一話題。李克強(qiáng)表示，中國(guó)的確存在著個(gè)案性的金融風(fēng)險(xiǎn)，但是我們完全可以守住，不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)回答，有力回?fù)袅饲耙欢我恍┤嗽谶@個(gè)問題上的猜測(cè)。

　　其實(shí)，西方關(guān)于中國(guó)面臨金融風(fēng)險(xiǎn)的討論早已有之。前不久，美國(guó)著名商務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫全球研究所公布的有關(guān)中國(guó)債務(wù)劇增的報(bào)告就在國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融圈引起熱議。報(bào)告稱，中國(guó)的債務(wù)總額(包括金融業(yè)債務(wù))自2007年至2014年中期，翻了兩番，即增加了4倍，達(dá)到28.2萬億美元，相當(dāng)于GDP的282%。麥肯錫就中國(guó)債務(wù)在房地產(chǎn)業(yè)的集中、快速擴(kuò)張且日益復(fù)雜的影子銀行和地方政府“資產(chǎn)負(fù)債表外”融資活動(dòng)存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)表了他們的看法。

　　但報(bào)告也承認(rèn)，對(duì)47個(gè)國(guó)家債務(wù)情況所做的調(diào)查凸顯出，2007年至2014年底，全球債務(wù)已從57萬億美元增至近200萬億美元，增速遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增速。應(yīng)該說，中國(guó)的實(shí)際情況與這種全球趨勢(shì)大體一致。也就是說，政府債務(wù)尤其是地方政府債務(wù)規(guī)模過大，增長(zhǎng)過快并不是中國(guó)獨(dú)有的問題。

　　企業(yè)債務(wù)方面也有所上升，這是現(xiàn)階段難以避免的。轉(zhuǎn)型升級(jí)本身造成一批企業(yè)利潤(rùn)驟降，但這可以算作良性過渡�；ヂ�(lián)網(wǎng)正在橫掃各行各業(yè)，而依靠創(chuàng)新謀得大翻身的企業(yè)還沒有成為主流。

　　今天，困擾中國(guó)廣大中小企業(yè)和小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，揭示了影子銀行猖獗、主體銀行功能缺位、“互聯(lián)網(wǎng)金融”暫時(shí)難當(dāng)大任這一調(diào)整時(shí)期的時(shí)代陣痛，迫切需要保持監(jiān)管與創(chuàng)新、債務(wù)與發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇之間的艱難平衡。不過從最近央行降準(zhǔn)降息來看，有關(guān)方面已著手解決這個(gè)問題。

　　筆者認(rèn)為，地方債務(wù)上升還遠(yuǎn)不可能令中國(guó)經(jīng)濟(jì)“翻車”，但當(dāng)務(wù)之急還是應(yīng)堅(jiān)決剎住債務(wù)之車。

　　首先，要緩緩降低相對(duì)容易管理的地方政府債務(wù)規(guī)模，同時(shí)千方百計(jì)破解、化解、分解企業(yè)債務(wù)，必要時(shí)要采取非常措施。在全球貨幣戰(zhàn)的背景下，人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率的舉動(dòng)，值得鼓勵(lì)。

　　其次，正確判斷形勢(shì)至關(guān)重要，但防止宏觀政策忽左忽右更加重要。經(jīng)濟(jì)政策就像在高速公路駕車一樣，保持巡航速度即可，不能隨便串道，除非出現(xiàn)緊急情況。

　　再次，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)健康需要各方面努力、悉心呵護(hù)。2015年是艱難跋涉的一年，相持的一年。奮然熬過這一年，才能迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

　　最后，中國(guó)完全可以躲過危機(jī)——債務(wù)鏈斷裂加外部沖擊，但如果掉以輕心則會(huì)釀成嚴(yán)重后果。新增長(zhǎng)模式的探尋，新增勞動(dòng)力就業(yè)，國(guó)家穩(wěn)定社會(huì)安寧，無不依賴于雖有顛簸、但無危機(jī)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。在這個(gè)方面，中國(guó)有著自己的經(jīng)驗(yàn)和信心。▲(作者是中國(guó)進(jìn)出口銀行資深經(jīng)理，中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員)

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