讓期貨市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟

要以《中華人民共和國期貨和衍生品法》通過和施行為契機，努力做強做大中國期貨市場，使之更好服務(wù)實體經(jīng)濟，推動高質(zhì)量發(fā)展

近日，第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》(以下簡稱期貨和衍生品法)，將于今年8月1日起施行。這是我國首部規(guī)范期貨交易和衍生品交易行為的專門法律，受到社會廣泛關(guān)注。

建立和完善期貨市場，是提升市場配置資源效率、構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟體制機制、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系題中應(yīng)有之義。一個功能強大的期貨市場，對于促進企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，保障實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，增強宏觀經(jīng)濟韌性以及增進民生福祉，都具有重要意義。

舉例說，如果一家蘋果加工企業(yè)購買了蘋果期貨合約，鎖定了原料成本價格，那么產(chǎn)業(yè)鏈上游果農(nóng)來年的訂單將不會萎縮，下游消費者也不會因企業(yè)成本驟增而面臨物價上漲——通過期貨交易進行套期保值，企業(yè)能有效規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險，使產(chǎn)業(yè)鏈條上的相關(guān)參與者獲益。

此外，期貨市場在商品領(lǐng)域為各類產(chǎn)品提供公開、權(quán)威的近、中、遠(yuǎn)期價格，可以為宏觀管理部門預(yù)判經(jīng)濟發(fā)展走勢、制定宏觀調(diào)控有關(guān)政策提供重要的依據(jù)，有助于優(yōu)化經(jīng)濟治理模式、增強宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性。

經(jīng)過30多年發(fā)展，目前我國期貨市場已經(jīng)頗具規(guī)模。截至去年底，我國已上市的商品類期貨期權(quán)品種達(dá)到84個，涵蓋能源、糧食、金屬等領(lǐng)域。我國商品期貨的交易規(guī)模連續(xù)多年位居全球第一。以往我國期貨行業(yè)長期依托《期貨交易管理條例》、證監(jiān)會行政規(guī)章等法規(guī)制度運行，衍生品市場則通過有關(guān)部門規(guī)章進行規(guī)范，這種制度安排已不能適應(yīng)市場的快速發(fā)展要求。此次期貨和衍生品法的出臺，為期貨市場和衍生品市場高質(zhì)量發(fā)展提供了堅實的法治保障，對期貨市場和衍生品市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟具有重要意義。

值得一提的是，此次期貨和衍生品法不僅立法層級高，而且做到了“內(nèi)外兼顧”——

一方面，對標(biāo)國際最佳實踐，更好構(gòu)建期貨市場對外開放的新格局。一直以來，我國是全球大宗商品的主要貿(mào)易國，但在大宗商品的國際定價權(quán)上話語權(quán)較弱，這與我國期貨市場的國際化程度不高、國際競爭力不足有一定關(guān)系。期貨和衍生品法的制定確立了法律的域外適用效力，構(gòu)建了境內(nèi)外期貨市場互聯(lián)互通的制度體系，還針對跨境交易與監(jiān)管協(xié)作設(shè)立了專門章節(jié)。這些舉措將促進我國期貨市場進一步擴大對外開放，為在國際期貨市場上打造中國價格、形成中國聲音創(chuàng)造有利條件。

另一方面，充分體現(xiàn)了中國特色期貨市場發(fā)展特征。我國中小企業(yè)多、中小農(nóng)戶多、個人散戶多，這是發(fā)展期貨市場的國情。此次期貨和衍生品法強調(diào)國家對期貨市場多方位服務(wù)實體經(jīng)濟能力的支持，確立品種上市注冊制;明確支持套期保值并對相關(guān)概念進行界定，便利實體企業(yè)參與期貨市場，同時規(guī)范衍生品市場建設(shè)，有利于為中小企業(yè)提供多樣化的風(fēng)險管理服務(wù);強調(diào)支持農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展，以更好服務(wù)“三農(nóng)”;明確要求證監(jiān)會建立期貨市場監(jiān)測監(jiān)控制度，守牢系統(tǒng)性風(fēng)險底線，保護各類交易者特別是普通交易者利益。

可以預(yù)見，隨著期貨和衍生品法落地實施，我國期貨市場和衍生品市場將迎來規(guī)范發(fā)展的新起點。相關(guān)方要以此次法律通過和施行為契機，為做強做大中國期貨市場“添薪蓄力”：金融監(jiān)管部門應(yīng)切實提升期貨市場和衍生品市場監(jiān)管效能;期貨經(jīng)營機構(gòu)要進一步提升專業(yè)水平和服務(wù)能力、加大交易者保護力度;市場主體要強化相關(guān)知識學(xué)習(xí)，善用期貨工具，實現(xiàn)更好發(fā)展。

《 人民日報 》( 2022年05月16日 18 版)

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