時政熱點:是否降息為何上演“神仙打架”

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樊大彧

央行的貨幣政策是否有必要進行重大調(diào)整?這個問題與樓市、股市、物價、就業(yè)等民生現(xiàn)實密切相關(guān)。各路媒體圍繞是否降息問題的激辯十分必要，但對經(jīng)濟政策的解讀不能泛政治化，否則不僅真理無法辯明，還可能綁架政策選擇，給經(jīng)濟發(fā)展徒增束縛。

近日，中國人民銀行公布公開市場進行100億元人民幣14天期正回購操作，中標利率由3.7%降至3.5%。國務院發(fā)展研究中心金融所所長張承惠在接受媒體采訪時表示，目前已到關(guān)鍵時點，降息信號明確。

人民網(wǎng)發(fā)表的文章觀點鮮明，認為目前“降息信號明確”。而昨天新華網(wǎng)相關(guān)文章的標題是《堅守穩(wěn)健，定向發(fā)力》，文中觀點也很鮮明，認為現(xiàn)在還沒到降息的時候，目前可采用的微調(diào)手段還有很多。

人民網(wǎng)、新華網(wǎng)兩大網(wǎng)絡媒體針對是否降息“打擂臺”，已經(jīng)不是第一次。此前9月16日，兩家媒體也以截然不同的觀點對壘，其中的火藥味兒更濃。新華網(wǎng)16日發(fā)表文章為降息觀點定性，“這是不信任改革”。文章指出，伴隨著8月份若干經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，期望政府采取降息等強刺激政策的悲觀論調(diào)再次抬頭。新華網(wǎng)文章對主張降息的聲音持批判態(tài)度，認為預測降息是沒有看清中國經(jīng)濟的新常態(tài)，也是對中國正在大力推進改革的不信任。

同一天，人民網(wǎng)發(fā)表題為《降息不是改革的對立面》的財經(jīng)評論，文中指出，“市場對于央行降息、降準的預期再度升溫……反對意見甚至把期待降息上升到對改革不信任的高度”。兩家重要網(wǎng)絡媒體針對某一重要問題，旗幟鮮明地發(fā)表不同看法，實屬罕見。

利率政策是一個國家貨幣政策的重要組成部分，利率水平的調(diào)整將影響社會資金供求狀況，最終會影響到國計民生的方方面面。利率降與不降，兩種觀點猛烈碰撞的背后，反映的是目前高度敏感和復雜的經(jīng)濟形勢。最新公布的8月經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，甚至有人用“失速下滑”形容，這表明我國經(jīng)濟下行壓力增大。同時，我國經(jīng)濟內(nèi)生增長的新動力尚未完全顯現(xiàn)，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然嚴重。“經(jīng)濟下行”呼喚貨幣寬松，“產(chǎn)能過剩”則要求貨幣從緊，矛盾的現(xiàn)實引發(fā)觀點的對立。

貨幣從緊派咬定“新常態(tài)”不放松，認為不能對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的波動過分敏感，要保持總體穩(wěn)定的貨幣政策，目前的優(yōu)先方向是盡快完成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，認為中國不能再走以強刺激政策熨平經(jīng)濟周期這條“飲鴆止渴”的老路。貨幣寬松派則認為，市場期待降息和是否信任改革沒有必然關(guān)系，中國經(jīng)濟“新常態(tài)”的本意應是尊重經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，在不同階段采取靈活的貨幣政策，在當前的市場氛圍下，即便實行定向?qū)捤�，資金也不會再跑到產(chǎn)能過剩的重化工及房地產(chǎn)行業(yè)。

從緊派和寬松派都有支持己方觀點的經(jīng)濟理論依據(jù)，同時也都有各自看重的現(xiàn)實基礎(chǔ)。從緊派看到的現(xiàn)實是，中國經(jīng)濟必須看到“四萬億”的前車之鑒——2008年國際金融危機期間，我國出臺的四萬億刺激計劃，一定程度上扭曲了市場反應，加劇了產(chǎn)能過剩。寬松派看到的則是美國的“他山之石”，認為在金融危機期間，美聯(lián)儲通過實施寬松貨幣政策，降低了整個社會的借貸成本，最終迎來經(jīng)濟緩慢復蘇。更重要的是，目前美聯(lián)儲已著手收緊貨幣，這為中國采取靈活的貨幣政策創(chuàng)造了良好的外部條件。

央行的貨幣政策是否有必要進行重大調(diào)整?這個問題與樓市、股市、物價、就業(yè)等民生現(xiàn)實密切相關(guān)，值得公眾關(guān)注。真理愈辯愈明，各路媒體圍繞是否降息問題的激辯也十分必要。同時應注意，對經(jīng)濟政策的解讀不能泛政治化，否則不僅真理無法辯明，還可能綁架政策選擇，給經(jīng)濟發(fā)展徒增束縛。
 

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